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陳欣文／台北報導

　中國經濟已有過熱跡象，美國次級房貸風暴的衝擊尚未結束，法人 表示，未來投資應以新興市場為主軸，預期其帶動的原物料和黃金價 格都可望再創新高！ 　貝萊德集團台灣區負責人張凌雲指出，新興市場已經不光是穩定整 體投資市場的力量，投資的眼光也應從過去以美國為主的思維，轉向 以新興市場的角度來看世界的投資趨勢。他強調，這不代表一定要投 資新興市場國家，例如中國就是一個過熱而有泡沫化危機的市場，而 應從新興市場的崛起去找出更多的投資趨勢和價值。

　　其中，新興市場幣值不斷攀升和基本工資的持續上漲，造成推升原 物料和黃金價格行情，就是最好的例子。

　　張凌雲認為，目前原物料仍處在中段行情，價格仍將持續走強，並 且會再創新高。黃金因為在新興市場強勁的購買力道之下，可望在未 來一年內見到八百五十美元的高點。

　　對於美股和中國股市近期的走高，張凌雲持較謹慎保守的看法。他 表示，美國次級房貸風暴的效應尚未結束，房貸市場受到的衝擊還需 要約一年的時間修復，新興市場較不受美國經濟走軟影響；不過，新 興市場中的中國股市，已經有過熱的跡象，另外，印度股市的價格也 攀高，其他新興國家相對具有投資價值。

　　而新興市場引發的龐大需求，則將反應在原物料和黃金價格的持續 走高。張凌雲指出，投資人應該從新興市場的發展去尋找有利基的產 業，例如原物料價格就可望在強勁的消費力和購買力支撐下持續走高 ，另外，醫療保健和製藥等產業未來也將因龐大需求產生而走強。

　　整體來看，他建議股優於債的投資主軸，新興市場優於成熟市場的 投資方向，其中又以新興市場內需成長股和已開發國家全球化概念股 為首選。